近日，造纸龙头玖龙纸业董事长张茵在接受香港传媒考察团访问时说，在越南当地兴建新增产能50万吨的计划已搁置，正考虑把该新增产能搬至内地。

5月的越南骚乱，极大影响了大陆台湾等企业的投资信心。尽管时间已经过去了许久，但投资者的算盘显然有了新的打法，这一劫教会了商人，人力与原料的成本省下来，这是小算盘，真正的大算盘是一个稳定的投资环境。

而内地一直隐晦的“稳定压倒一切”的政治术语，显然有深厚的意味。回归到造纸业来说，即便目前全国的产能已经几近饱和，但是造纸新兴项目，大龙头的新产能依旧在轮番上马。玖龙纸业眼下产能1350万吨，至8月会有35万吨产能于沈阳工厂投产。

香港南华金融副主席的张赛娥，也是全国的政协委员（笔者在香港和北京都与其有过接触），她对此认为，大环境上，国务院“十二五”节能环保产业发展规划要求企业生产设施达到特定水平，工信部亦于去年先后公布了两批淘汰落后产能名单，大部份被淘汰的项目均属于低端造纸行业。

“说明行业内淘汰落后产能加快，对有规模的公司的发展非常有利。”张赛娥表示。事实上，目前国内龙头企业的产能扩展确实如其所说。

乱世难营商盛世狂扩展

同样在香港上市的理文造纸，早前被德银指已搁置在越南当地新建产能。玖龙纸业亦紧随其后，作出搁置越南建50万吨产能新厂的决定。

玖龙纸业董事长张茵在接受香港传媒考察团访问时说，正考虑把该新增产能搬至内地。由于仍需时观望及作出相关计划，预计原定2016年实现1400万吨的总产能目标或延迟。

玖龙纸业眼下产能1350万吨，至8月会有35万吨产能于沈阳工厂投产。当然，擅长权衡的张茵也稳住了越南原有的10万吨产能，称这部分不会从越南撤资。

而对于内地的市场，张茵称对下半年的运作有信心，虽然行业“洗牌”会持续一段时间，上半年纸价大约每吨平均加价50-100元，下半年料可加100-150元，因为内地经济转好，市场回升，广告量增加，对纸品需求增加。

相对而言，国内虽然人力等各项成本在上涨，人口红利时代已经过去，但在稳定的政治经济环境下，对于一些巨头企业的扩展提供了相对安心的环境。一大批龙头公司，依旧在逆势扩张。

6月22日，上市公司景兴纸业透露，公司的生活用纸项目和30万吨瓦楞原纸项目会在2014年底前投产，产能会在2015年逐步释放。

同样在六月，全球高品质纸张领域的大咖芬欧汇川（UPM）常熟三号纸机建设奠基。这一项目总投资达到2.77亿欧元，预计于2015年底投入运行，总产能为36万吨。按规划，常熟第三台纸机将生产标签材料与全木浆特种纸，满足在中国和亚太市场的供应。

此前，晨鸣纸业在最新公布的《投资者关系活动记录表》中透露，目前国内造纸市场后续产能扩张已基本结束，市场需求未发生较大变化，各个地方将落后产能、且高污染的造纸陆续淘汰之时，大企业的新兴产能项目空间就陆续展现。

捱过去的企业笑到最后

张茵在近期接受采访之时，有一句话尤为值得关注，她承认，若有关主权争议晚一年发生，将会对公司造成较大影响，但现阶段问题不大，生产未受影响，亦不用考虑撤资。

所谓主权争议，就是越南方面认为，中方在其所属海域开采石油资源。而引发了越南反华骚乱，如果这场骚乱迟一年发生，玖龙纸业在越南的50万吨产能建成，就会遭遇巨大的冲击。张茵解释，越南厂房兴建没有花费太多资金，对公司整体影响轻微。

而对于国内市场张茵还认为，网购兴起，对包装纸需求增加，弥补了经济下滑而造成的销售下滑，使整体包装纸销量维持平衡，预料未来中国城镇化进程加快，对包装纸需求增加，将成为未来行业增长动力之一。

张茵否认有报告称中国包装纸行业产能过剩，指去年全国包装纸总销量约5370万吨，而总产能则约5360万吨，产销平衡。

早前在东莞接受记者访问时，张茵说，“目前行业处于洗牌期，在资金困难及成本加大等问题困扰下，有厂房已经倒闭，如浙江已有2、3家产能约10万至20万吨的工厂倒闭。但今、明两年整合速度会加快，市场会淘汰一些不合格、不达标的落后产能。能够捱过去的企业，都是健康及规范经营的企业，行业将能赚取合理利润”。