劲嘉股份
(1)二股东全面退出,大股东掌权,2014 年扬帆二次创业。
(2)公司推出股权激励计划,股权激励授予价格9.4 元,是激励草案公布前20 个交易日股票交易均价18.8 元的50%。
(3)2014 年公司在行业艰难中逆势增长,15 年行业利空出净,预计2015年净利润增速25-30%,对应2015 年估值15 倍,具备安全边际。
(4)产品转型与产业转型打开向上空间,社会化大包装落地较快,电子烟助力公司切入大健康。详细分析参见深度报告与第11 周周报。
晨鸣纸业
(1)主业利润回升,优先股节约财务费用,租赁业务增长迅猛,预计2015 年净利润大幅增长,可能超过9 亿元。
(2)管理层持股寿光晨鸣控股(第一大股东,持股晨鸣纸业15.1%)超过40%,相对A 股,B 股折价超过30%,H 股折价超过50%,B+H 占总股本比例超过40%。
(3)租赁利润占比有望大幅提升,估值可能迈向金融业。
奥瑞金
(1)主业平稳:大客户红牛销量增速重回20%,三片罐主业稳步增长;
(2)横扩品类:公司未来将加强外延并购,在国际范围内进行制罐产业整合,品类也不仅限于金属罐:
(3)纵延产业链:公司延伸产业链,围绕制罐增加形象设计、二维码大数据处理的业务,全面转型综合包装服务商。
(4)奥瑞金—公布2014 年年报,归属于母公司净利润8.1亿元,对应每股收益1.32 元,同比增长32%。
